为了扭转国内经济的疲软态势，并结束长达15年之久的通货紧缩局面，日本央行此前推出大规模量化宽松政策。不过，美国《福布斯》杂志网站4月16日文章对此指出，日本的通胀盛宴为时已晚，日本政府应转而专注于改善其财政和监管政策。

　　文章说，纵观历史，通货膨胀政策的拥护者总会为政府创造新货币找到这样那样的理由。但那些靠新造货币优先满足的活动，得到的刺激从来都只是暂时的，而且从来不会没有副作用。这种新造货币从来不会均匀地进入经济。它提高了对某些商品和服务的需求，进而也重新调配了资源的流向。

　　新货币的注入(特别是通过信贷市场)将暂时降低利率。但这未必会降低人们的时间偏好，这意味着它本身并不会增加人们的储蓄意愿。被诱发的利率下调也反映不出这种自发的意愿。

　　货币供应量的增加与供应资本意愿的增加是两码事。目前的信贷扩张并不能保证未来可持续获得这种信贷。

　　当出现糟糕的财政和监管政策时，用通货膨胀来补偿其影响，这是一种非常有害，非常不可取的方法。但这正是美国和世界许多国家一直以来使用通胀政策的方式。甚至就连通货膨胀是否真的就是应对即将到来的通货紧缩的良策，也不是一件显而易见的事情，尽管它可以缩短一些令人不悦的价格调整期。

　　《福布斯》称，从上世纪80年代中期至整个90年代，日本经历了事实上的通货紧缩。自那时起，日元与黄金的比价一直呈下降趋势。在过去的十几年中，尽管日本的消费品价格周期性下跌，但日元与黄金的比价并未释放出通缩信号。在美国爆发金融危机期间，这种趋势被打破了。日元这种相对性的通缩升值一直持续到2012年9月左右，直到日本政府传递出要让日元实现通胀的确凿信号。

　　在经历了相当一段时期的通货紧缩之后，价格效应可能需要许多年才能充分地渗透进实体经济。一场通货再膨胀，就像日元与黄金的比价在过去十几年间所显示的那类货币现象，会大大消除进行“通缩诱导”型价格调整的动力。但通货再膨胀从来都无法让事物重回其本来面目，因为相对价格的改变已经导致经济活动出现了切切实实的调整。

　　文章最后认为，鉴于日元与黄金的比价现在处于历史高位，日本政府也许应该放松让日元紧盯美元的汇率政策，转而专注于改善其财政和监管政策。