美国主要的交易所已不再具有以往那种举足轻重的影响力。越来越多的美国股票投资者以及交易商开始放弃纽约证交所以及纳斯达克等公开交易渠道，转向更为隐秘的非公开交易市场。

　　《金融时报》指出，鉴于通过非公开渠道达成的交易量在总成交量中所占的比重已经达到了创纪录的近40%，一度曾经主导市场的交易所指出，非公开股票交易的兴起正在损害美国资本市场的神圣性。

　　交易所把这一发展趋势看作是对自身商业模式的直接冲击，这促使他们向监管当局与立法机构发出警示。纽约泛欧交易所高管乔？麦肯表示，美国若想保持自身在竞争中的优势地位，就必须拥有公平而透明的市场。但其他人则指出，交易所发出警告主要是从商业利益的角度出发，因为他们来自交易活动的利润规模已经萎缩。

　　报道称，非公开交易在美国资本市场中一直占有一席之地，但其演化发展与市场份额的提升激起了证券交易所以及部分买方投资者的担忧。传统的非公开交易市场为机构投资者提供了一个平台，使其能在调整大额股票头寸的过程中不给整体市场留出进行对其不利交易的机会。

　　交易所正在寻求改革，此种举措将要求所有的交易都被导入公开市场完成，除非非公开市场形成的价格明显更加合理。其他方面则指出，监管当局可以按照非公开市场的设计初衷为其设定一个交易规模下限。这两种思路在加拿大和澳大利亚两国监管当局过去一年来为限制非公开交易而采取的举措中都有所体现。