有新迹象显示中国制造业库存正在下降，这令围绕中国经济增速将在第二季度回升的乐观预期受到抑制。5月初公布的数据以及业内官员的言论暗示，由于认为需求将下滑，企业并未重建库存。这种状况表明，中国经济在短期内复苏的可能性不大。

　　在此前公布的4月份中国采购经理人指数(PMI)分类指数中，产成品库存指数从3月份的50.2降至47.7，原材料库存指数与3月份的47.5持平。这两个分类指数均低于50这一荣枯分界值。4月份汇丰Markit PMI显示库存正在上升。

　　摩根大通中国经济学家朱海滨表示，该行发现多数行业的库存在去年第三和第四季度触底，并从今年开始重新建立库存。他表示，最新公布的数据显示，本轮库存补充的时间短于以往，而去库存的重启则早于预期，这对未来几个月的经济增长而言是不利因素。

　　业内人士的言论也使这种悲观预期加重。钢铁是中国经济的支柱产业之一，2012年占国内工业增加值的7.6%。钢铁库存的积压尤为严重，且依然受到产能过剩和需求疲软的拖累。

　　中国工程机械工业协会秘书长苏子孟在该协会网站3月份公布的一则文稿中表示，中国工程机械行业也深受高库存之苦，可能仍需要半年时间来完成去库存工作，因此该行业企稳的时间可能会推迟。出口商也处于类似的境地。

　　不过，Markit首席经济学家Chris Williamson对此不以为然，并称这种状况并非有意为之，而是因为企业高估了需求。他预计由于企业降低库存，5月份部份行业的生产将出现下滑。

　　《华尔街日报》也指出，虽然库存方面的看法总体上比较悲观，但也不乏一些亮点。以钢铁行业内部侧重于需求较强的高端产品的宝钢为例，该公司表示已经积累了大量原材料。安徽海螺水泥股份有限公司一位高管也表示，未来几个月可能需要重建库存。