6月5日，中欧国际工商学院许小年教授在天津做了主题为“中国经济结构性衰退医治之道”的演讲。

　　在演讲中许小年表示，在产能过剩和高赋税的双重压力之下，企业目前生存危机严重，如果不尽快实施减税政策，下半年许多企业可能难逃大面积停工甚至倒闭的命运。

　　以下是部分讲话实录：

　　各位到企业去看一看，其实大家都是做企业的，都能感到市场的压力，我只是看宏观数据，当然我也从中欧的学员那儿不断了解微观层面上正在发生的事情。企业的经营状况在恶化，表面上看上去都是订单不足、需求不足，实际上背后是什么？背后是产能的严重过剩，这就使得我们现在在价格方面出现了两个价格指数分道扬镳：一方面是消费价格指数不断上涨，另外一方面是生产价格指数不断下降。

　　从数据分析上可以看出，生产价格指数的下跌在去年下半年稍稍缓解。为什么？因为4万亿2.0版，去年下半年政府开始执行4万亿2.0，大家感觉到日子稍好过了一点，今年的一季度生产价格指数继续下跌，甚至势头进一步加剧，原因在哪里？为什么CPI在往上走、PPI在往下跌，为什么？还是过剩产能。

　　所以这个时候宏观政策没用，政府花钱无非是增加无效的供应能力，政府花钱往哪里花？在这个时候如果中央银行增加货币供应，我们要问一下，你增加的货币供应往哪里去呢？企业拿了这些钱干什么呢？

　　实际我们发现，从去年下半年开始，货币发行的增长速度没有下降，一直保持在高位，全社会的融资总量一直保持在高位，但是经济没有动作，没有反应，为什么没有反应？就是这些钱发了，但没有进入实体经济，不进入实体经济是非常有道理的，如果他进入实体经济反而坏了，为什么？资本市场融的资、银行发的贷款，我们发现一个很有意思的现象，一场大水冲进沙漠无影无踪，连点反应都没有，没反应就对了，有反应就坏事了。为什么有反应就坏事了？如果企业拿了这些钱去投资，这意味着未来更多的过剩产能，也就是说，你今天发的贷款将来都会变成坏账。所以在这样的情况下，宏观政策失灵。怎么办？

　　我这个观点有没有讲清楚？讲清楚了，好，真讲清楚假讲清楚这个对策是什么？给老百姓发钱。减税是对的，所以这个时候不要再谈什么4万亿了，不要再谈什么货币扩张了，不要再谈什么积极的财政政策了，都没有用，你积极的财政政策、积极的货币政策，没有用，倒是好事，要是起了作用的话只能增加无效的过剩产能。根本的解决方案是什么呢？刚才有一位朋友讲要减税，我完全赞成，我后边的对策中就包括了这个，要实质性的全面的给企业减税，否则下半年很有可能出现企业的大面积的停工，不倒闭也要停工，因为他过不下去了。