| 警惕金融系统“无序去杠杆” |
2013-08-02 10:17:50 来源：本站原创 作者:gosense 阅读次数：703
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进入7月，银行间市场利率明显下行。与6月中旬20%的高点相比，隔夜以及7天回购利率都回落到了3.5%至3.8%左右的水平。尽管如此，与今年1至5月的市场平均利率相比，目前的短期市场利率仍处于高位。以7天回购利率为例，1至5月平均水平约为3%，而目前却维持在3.7%左右。这与经济和通胀的表现形成了强烈反差。 [1817]
中国经济正在进一步下行，二季度经济增速仅为7.5%，低于一季度的7.7%。考虑到去年二季度基数较低，这样的增速反映了整体经济的弱势可能超出市场想象。与此同时，通胀的表现也相对温和，CPI已连续数月维持在3%以下，全年预期增速大约为2.5%至2.8%，也显著低于全年3.5%的政府控制目标。更重要的是，反映工业品出厂价格的PPI连续14个月为负值，这反映了企业面临着需求下行的趋势，定价权几乎丧失殆尽。这足以证明，经济进一步下行的风险仍在上升。 [1817]
在这样的状况下，流动性仍然相…………
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