我国的货币创造机制可能正在发生变化，未来货币政策不仅可能进入“微调时期”，还可能需要对货币存量进行盘活和调整。一直以来，我国货币创造取决于外部盈余。在开放经济条件下,外汇储备及其变动不仅是一国国内和对外金融政策的联系纽带,更是体现和制约货币政策有效性的重要因素。外汇储备持续攀升引起的外汇占款会改变我国基础货币的投放，增强货币供给的内生性。