中国经济处于增长换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，是高层对经济下滑生态最精确性的归因分析，用经济学术语概述，“三期叠加”就是中国经济面临基钦周期（存货周期）、朱格拉周期（资本支出周期）与库兹涅茨周期（房地产周期）的叠加。在这个特殊时期，中国经济必须承担钢铁、水泥、煤炭等传统产业的“去产能化”压力，而且要消化长期依赖投资拉动经济累计而成的财政与货币风险，同时还须挤压房地产泡沫。问题的关键在于，无论是新型产业的成长和对接，还是对资产错配的纠正，都会经历一个较长的时期。