| 应从中信泰富事件汲取哪些教训 |
2009-04-13 09:33:53 来源：燕赵都市报 作者:余丰慧 阅读次数：1028
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4月11日，在回答记者提出的中信泰富被查有关问题时，温家宝说，对中信泰富发生的问题，第一，要根据香港特别行政区的法律和金融监管法规进行处理，内地和其他各个方面都不要干预。第二，在弄清事实做出处理后，要认真吸取教训。包括经营理念、经营方向、管理水平和加强监管等方面，都有不少教训值得吸取。(4月12日《新华网》)
在这次金融危机中，中信泰富出现了巨大亏空。以笔者看，这一结果客观上是受世界金融危机的影响导致的，主观上是其内部经营理念、经营方向造成的。主要是过分注重于在金融领域里投机，金融投机业务占整个经营的比重太大。
这次全球金融危机中，最值得深入思考的一个问题是，为何有些国家、有些行业受影响大，而有些国家、有些行业却受影响小呢？比如美国、欧盟国家受影响大，而中国等却受影响小。前者，除了监管上的问题外，一个重要原因就是从国家层面过于注重虚拟经济，而轻视实体经济的发展；过于注重金融投机，忽视金融泡沫的巨大危险。后者，金融投机刚刚有苗头，对虚拟经济监管较为严格，比较重视实体经济的发展。从行业上看，金融行业之所以受影响大，还是投机造成的泡沫较大，最终破灭导致的，而像高科技产业、互联网行业之所以受影响较小，主要是这些行业里泡沫较小，投机成分不大，特别是互联网过去几年已经将泡沫挤干。资本主义发展的历史一再证明，只要吹大经济金融泡沫，投机达到极限后，最终必将爆发危机。一个国家、产业、企业皆是如此。特别是企业应该认真思考，决不能把主要业务支点放在投机上，否则，最终肯定会发生问题。中信泰富事件应该成为反面案例进入教科书。
另一个值得思考的深刻教训是，应该如何做好国企和国有控股企业的监管问题。中信泰富事件再一次暴露出中国对国企监管上的缺失、缺位。笔者之所以使用“再一次”这个词语，主要是，类似事件并不是第一次发生。最为典型的是因衍生品交易导致中国航油(新加坡)股份有限公司巨亏5.5亿美元事件。事件主角陈久霖缺乏对石油衍生品交易风险管理的基本常识，以至泥足深陷，酿成巨亏。在随后的股票配售中，中航油又向投资者隐瞒了损失。主角陈久霖尚在狱中时(今年2月份出狱)，一些企业却忘记了沉痛教训，监管部门对其他国企的金融投机业务仍然监管不力，导致中信泰富公司，中国国际航空公司，东方航空公司等陆续暴露金融投机衍生品亏损，亏损金额令陈久霖自叹不如：中信泰富的澳元对赌亏损高达155亿港元，东方航空2008年航油套期保值合约公允价值损失已达62亿元，中国国航损失达68亿元。除了金融危机的大环境以及企业内部管理问题的小气候原因外，监管部门脱不了干系。
希望监管部门认真汲取中信泰富失败的沉痛教训，切实加强对国企和国有控股企业的海外业务的监管，防止出现第二个、第三个中信泰富。
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