| 以全新视角审视当前经济增长中的“调结构” |
2009-10-12 10:50:26 来源：本站原创 作者:gosense 阅读次数：621
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亚洲开发银行(ADB，下称亚行)22日上调了对中国经济增长的预期。亚行最新一版“2009亚洲发展展望”预测中国经济今明两年将分别增长8.2%和8.9%，大幅高于此前7%和8%的估计。
亚行肯定了中国扩张性财政和货币政策对经济的拉动作用，但是，同时对大规模经济刺激计划的负面影响提出了警告。亚行报告认为，采取大力度的经济政策以扩大投资，中断了中国长期以来将经济增长由投资和出口转变为由居民消费主导的努力。也就是说，尽管中国同时将“保增长”和“调结构”列为政策目标，但在过去的一年中，中国实际上不惜牺牲后者实现前者。
亚行的论据是，投资在中国GDP增长中的比重进一步上升。上半年中国经济增速7.1%，其中投资贡献6.2%，消费贡献3.8%，净出口的贡献为负的2.9%。二季度，中国全社会固定资产投资实际增长41.2%，突现了大规模财政刺激和信贷扩张的效果。
然而，如果不改变高度依赖投资和出口的经济结构，中国目前的经济增长势头的可持续性将面临考验。上半年，新增贷款量相当于同期GDP的50%，为前两年平均水平的两倍，财政收支的压力也明显上升。尽管公共投资快速增长，但在外部需求明显改善之前，民间投资仍不活跃。这说明，财政和货币措施对经济增长的作用可能已经接近“强弩之末”，货币供给大幅增加的结果更多地反映在股市和楼市价格的上涨上。从长期看，除了加剧结构失衡，“保增长”的强力措施还给未来种下了通货膨胀、银行坏账和财政赤字的风险。
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