| 警惕中国货币流动性输出 |
2009-11-11 15:20:00 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：1005
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现阶段，无论是美国股市的强劲反弹、澳大利亚铁矿石的上涨，还是中国内地楼价的持续攀升，都可视作欧美央行无节制印钞“放水”的结果。然而，故事还有着另一面。在持续坚持适度宽松货币政策的情况下，中国内地也成为了过剩流动性的输出地。
资产价格上涨，成为近期东南亚市场的一个主题。在中国香港地区，从今年2月以来，楼价便呈直线上升的趋势；截至9月，香港地区今年的普通住宅楼价累计已经上升28%。
在新加坡，私宅房地产价格指数由前一季度的133.3升至154.5，涨幅高达16%，这是彭博社自1993年开始追踪新加坡房价指数以来的最大季度涨幅。除此之外，全球新兴市场和资源密集型国家的资产价格，都出现了不同程度的上涨。
欧美为对抗金融危机而释放的过剩流动性，是全球资产价格上涨的大背景——这些多余的基础货币，在经济低迷期尚能“潜伏”下来；一旦经济复苏趋势得到确认，资金就会喷涌而出，借助美元套息交易（carry trade）等渠道，推高全球资产价格。
中国、新加坡等经济体，也是欧美释放过剩流动性的受害者，在国内楼价高企、股价反弹的过程中，都能看到热钱的作用——三季度以来，国际热钱流入中国的规模明显增大，导致中国9月份外汇占款增量超过4000亿元人民币，是2008年4月以来最高数字。
对于新加坡以及如同澳大利亚这样的经济体而言，还有另一股力量推动着当地资产价格的快速上升，这就是中国内地涌出的大量资金。瑞信经济学家陶冬曾表示，中国内地资金流入也成为推动新加坡楼价上涨的一个重要原因，并成为当地投资者热议的话题。从澳大利亚房屋交易情况来看，很大一部分来自中国和亚洲买家的支撑；此外，因为来自中国需求的增加，资源价格上涨更是给澳大利亚带来了通胀压力。而据英国媒体报道，一掷千金的中国富人正在取代阿拉伯王室和俄罗斯富人，成为英国高档奢侈品的最大买家。
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