| 为美元长期大幅度贬值做好准备 |
2009-12-09 09:54:24 来源：《金融时报》 作者:dulei 阅读次数：1035
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这一次的全球金融危机造成的两个最为重要的结构性改变是美国庞大的赤字和债务，以及经济力量从西方向东方的转移。全球要应对这两个同时发生的变化只有一个有效方法：改变汇率政策的现状，尤其是要准备好接受美元其的贬值。
造成这个局面的原因是深为人知。在过去的一个财年里，美国的预算赤字占到了GDP的10%，这是自二战结束以来的最大比例。与此同时，美国净债务在去年增长了两倍，达到了3.5万亿美元，并且预计在接下来的十年里，这个数字每年还要再增加1万亿美元。
这让美国难以招架。要填上这些裂缝，美国必须开征高额赋税，大幅削减开支。而这一切的发生，只能是祈求奇迹的出现。在美国这样一个两党政治系统之下，无论是提高税率还是削减开支，仅仅完成其中一个目标都显得是天方夜谭，更何况还是双重任务。
因此，华盛顿没有选择，只有印刷更多的美元，令汇率下滑。换句话说，美国将不得不悄悄地赖账，因为，这在政治上是最容易的出路。另外还有一个因素促使美国令美元贬值：国内消费的低迷。美国正在大量的寻找新兴市场的消费机会，低价的美元可以让美国的商品和服务更有竞争力。
而且，在接下来的十年，亚洲新兴经济体的增长速度会是美国的两倍，欧盟的三倍。到2020年，中国、印度、印尼、韩国和越南的经济产出将会超过美国、日本和欧盟的总和。这当中，中国、印度和韩国一直以来都是美元的储备大国，今后，它们必然会开始减持美元。在发达国家进出口贸易萎缩的同时，亚洲内部的贸易却在快速扩张，而美元将不可能满足其交易需求。也就是说，亚洲国家的货币很可能会越加强势。
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