| 深度阐述2010——中国经济增长模式的转折之年 |
2009-12-31 09:18:08 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：692
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随着中国高消费年龄段人口增长向上拐点的到来，我们认为中国的消费将向上跃一个台阶，在未来社会消费品零售的增速将会升至15%的平均增长水平。实际上，消费增长的过程在2008年已经开始了，2008年社会消费品零售的实际增速达到14.8%，我们估计2009年将是16.2%，2010年将达15.3%。可以预计，2010年中国经济的重心将转向扩内需和调结构，从而逐渐释放中国的消费增长潜力。而同时，伴随着2010年中国出口占全球出口的份额将上升到9.1%左右，从而进入9%~12%的瓶颈区域，中国经济的增长模式将实现逐步转型……
不平静的2009年即将过去，从年初市场对“经济保八”的怀疑，到二、三季度经济超预期的增长，中国经济出乎意料。回顾2009年，我们发现始终超越人们预期的就是新增贷款量，正是信贷的超常规增长，才遏止了中国经济下滑，并成功助推中国经济持续增长。也正是信贷的超量增长，A股市场在2009年上半年演绎了持续上扬的曲线，房价和股价上涨成了一种“货币现象”。而人们在2009年2季度就开始预期的通货膨胀并没有如约而至，因此，货币高增长、物价负（低）增长、资产价格高增长，成为了2009年独特的“货币现象”，这证实了我们宏观研究团队的2009年年初坚持至今的判断是完全正确的。
全球经济刺激政策仍将继续
在库存投资与财政刺激政策的共同推动下，美国经济从2009年3季度开始强劲反弹，这种反弹性增长将可以持续到2010年上半年。而在2010年下半年，在财政政策刺激效果逐渐消退的背景下，经济可能仍处结构性调整中，经济有再次下行的风险。
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