| 政策分化：货币中间化、财政续赤字化 |
2010-01-27 09:13:44 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：1158
|
|
|
货币政策即不宽松也不紧缩
上周3个月央票及本周1年期央票招标利率结束了长达5个月的稳定格局，3个月央票1年期央票招标利率上调分别上调4BP和8BP，即已代表着央行开始结束前期维持货币市场利率稳定的思路，意味着央行倾向于开始提高商业银行可比类资产价格，进而起到微调商业银行信贷投放的效果。本次存款准备金率的上调，则是央行货币政策结束2009年宽松的实际局面，开始朝向“中性化”迈进的显著标杆。
不过货币政策的中间化道路在2010年面临严峻的挑战，一面是防范泡沫“被别人刺破”，一面是严厉管理通胀预期，同时还要维持实体经济发展的货币供应。总之，走向中间地带的货币政策将在今年表现得极为精确化，并确实通过各种手段向市场传导政策意图。
财政刺激空间依然很大
2010年整个经济走势可能表现为“前高后稳”，财政政策仍将采取宽松的方式，财税等政策应以促进结构优化为准。由于很多去年开工的项目要继续，所以今年的财政支持不可放松。但是要防止地方债务的风险，特别是各地的融资平台，导致的隐形债务率上升。
但是即便是继续维持积极的财政政策，把钱用在各种基建投资和社会事务的投资效果是不一样的。前者将带来更大的财政风险，后者将带来居民消费率的提升，所以2010年要严格控制新项目建设，做好监理工作。
|
|
|
|
