战略性新兴产业将主导未来资本市场 |
2010-04-23 10:33:36 来源:本站原创 作者:jincheng 阅读次数:984
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为什在经济史上常遇到发展极限的问题,马尔萨斯提出粮食是人类增长的极限,1970年初石油危机时罗马俱乐部认为人类将面临能源瓶颈,认为要突破增长极限就需要技术变革,而现在我们又面临同样的话题。我们认为未来全球经济仍然要靠技术进步,从而造就战略性新兴产业的投资机遇。 为什么中国必须要发展新兴产业? 我们认为,发展战略新兴产业应该从全球再平衡角度进行再认识。全球再平衡问题现在有两个恐怖平衡:一个是美俄之间核武器的平衡,另外一个是美国前财长萨姆斯提出的中美之间国债的平衡。债务国——美国希望通过货币贬值或者通胀来化解压力,因为国债占GDP比会越来越高,只有通过货币贬值来降低债务,但涉及最大债权国——中国的制约。如果中国率先在市场上抛售国债,对美国经济打击将会非常大;从债权国——中国来说,也非常希望外汇储备多元化。从全球再平衡来看,中国是被迫的再平衡,自身需要纳入到这个再平衡之中。 美国提出要提高储蓄率,提出出口倍增计划,中国怎么办?如果中国出口面临比较大的阻碍,出路在何处?大幅降低储蓄率、提高消费率,这是一种方法。但如果考虑现实问题,这可能不是解决问题的方向。目前中国面临一个很严峻的问题——未富先老的局面。为什么中国这些年来储蓄率这么高,这是老百姓的合理选择,因为中国很快就要进入老龄化社会,在养老机制不完善的情况下国民大幅提高消费率是不太现实的。
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