| 美国经济：走在复苏的道路上 |
2010-05-17 11:29:18 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：554
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美欧英日中欲打低息“持久战” [10]
除以俄罗斯为代表的仍然无法走出衰退的个别国家央行尚难确定降息通道的尽头外，以澳大利亚央行为代表的加息急先锋与欲打“持久战”的美欧英日等央行在货币政策选择上日益分化为两大阵营。 [10]
美欧英日四国因为短期内很难看到“经济增长动力强劲”这一前提，因此选择按兵不动也就顺理成章。四国目前面临的共同困难就是都存在结构转型的压力，同时又欠缺新兴市场国家的内生性增长动力。对于美欧英日来说，日本“失落的十年”就是惨痛的教训。
本周为今年第二季度首个全球主要央行的议息密集期。继周二澳大利亚央行一如市场预期宣布本轮第五次加息２５个基点到４.２５％后，日本央行周三亦公布利率决定，维持０.１％的超低利率，同时保持既有量化宽松措施不变。目前市场普遍预计即将于周四公布利率决定的欧洲央行和英国央行也将与日本站到同一阵营，并在短期内都将选择“维持现状”的战略战术。
本周美联储虽没有扎堆议息，但其周二公布的３月份议息会议纪要却再度夯实了其在“较长时间内”维持近零利率的基调，打压了近期市场上酝酿的提前加息预期，连日上扬的美国国债收益率亦因此暂停升势。至此，除以俄罗斯为代表的仍然无法走出衰退的个别国家央行尚难确定降息通道的尽头外，以澳大利亚央行为代表的加息急先锋与欲打“持久战”的美欧英日等央行在货币政策选择上日益分化为两大阵营。
中国社科院世经政所副研究员张斌４月７日在接受本报记者采访时表示，两大阵营的货币政策考虑与其国内经济特点、在危机中所受创伤的强度以及各自复苏动力强弱密切相关。各国面临的主要矛盾不同，选择的因应对策也不同。其中，除具有资源出口型经济特征的澳大利亚外，多数发达国家在当前背景下都会慎言退出，部分存在通胀隐患的国家甚至可能不得不在一定程度上以牺牲价格稳定为代价来换取经济增长。与此同时，资源出口型国家和新兴市场国家则需要更多地考虑经济过热风险。从这个角度来看，未来一段时间内两大阵营的利率走势不排除进一步分化的可能。
阵营一：经济过热成为主要矛盾
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