| 内外新因素助推：微型滞胀已发生但相对微弱 |
2010-06-09 14:53:40 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：805
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经济合作与发展组织（OECD）悉数上调了金砖四国今年的经济增长率，将中国2010年GDP增速从前次预估的10.2%上调至11.1%，预计2011年增长9.7%。这是一个相当乐观的预期。与此同时，更多的机构和经济学家正在微幅下调中国下半年的经济增速。有更多的证据显示，微型滞胀实际上已经发生。但值得强调的是，物价的上升和经济增速的回落，都是相对微弱的，现在还看不到出现巨大风险的可能性。
以目前的态势看，欧洲债务危机不足以造成全球实体经济的二次探底。与私人部门的债务危机相比，政府债务危机会得到更为合理的处置，其对经济增长的冲击基本上还是间接性的，因为至少从短期看，创造财富的是企业而不是政府。但政府债务危机通常需要更长的时间消化，这意味着其负面影响将会持续很长时间。当私人企业出现违约时，股价会急剧下跌，甚至会破产重组，其风险释放集中而彻底。这一过程通常不会在主权国家出现，政府会通过削减财政支出和温和通胀来缓慢消化债务问题。
欧债危机也显示，全球经济远没有出现确定性复苏，经济金融的深层次风险还有待释放和出清。国际货币基金组织首席经济学家布兰查德曾说过，在经济情况良好时，国家财政应努力增加盈余或缩减赤字，以便为经济衰退时期创造足够的财政刺激空间。这的确是很重要的一点。只是发生债务危机的国家，甚至在危机之前，经济基本面就不尽如人意，财政状况一直不容乐观，金融危机期间，随着财政刺激政策的出台，债台进一步水涨船高。
与2008年9月雷曼兄弟破产相比，欧洲债务危机对中国的影响更为间接。但因为欧洲是中国最大的出口市场，中国今年一季度的出口总量已经达到危机之前的水平，但看起来很难再进一步增长了。相比之下，中国在全球贸易中的角色，将更多地以进口大国的面目出现。这意味着贸易顺差将不可避免地从危机之前的高位回落。
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