今年一季度以来，库存上升成为经济运行中的一个重要特征，一些重要产品的库存上升尤为明显。以螺纹钢为例，根据Wind数据，全国26个主要城市的螺纹钢库存自年初开始明显上升，3月中上旬达到高点（周库存为740万吨），之后开始下降，上周末库存为634万吨。而过去4年周库存平均水平仅为323.64万吨，2008年3月份周库存较高时也不过430万吨。可见，今年以来钢铁库存远超过去几年的平均水平，压力较大。   

    在需求有所下降、产品库存明显上升的情况下，去库存化过程预计仍将在三季度持续。由于经济增速下降是主动调整的结果，因此去库存的过程也将较为温和。   

    本次库存上升及目前正在进行的去库存化过程是经济运行发生变化的反映。自今年一季度后期开始，经济复苏后出现结构性过热迹象特别是房地产出现明显泡沫，资源价格明显上涨。因此，原先为应对国际金融危机而出台的刺激措施开始调整，特别是在4月中旬出台的房地产调控政策，使得需求出现下降。   

    值得注意的是，本次库存的上升及去库存与2008年下半年金融危机发生时并不一样。当时去库存是恐慌性的，而本次则是有一定预判性的。同时，由于经济增速下降是缓慢、可控的，因此去库存的过程也是温和的，不会形成大的冲击。