中国目前面临的所有困难在城市房地产市场上都有鲜活的表现。随着经济恢复，大量信贷趁机进入城市房地产市场。房地产复苏迅速转变成房地产泡沫。2010年上半年，北京、上海的土地和住房价格一路飙升，超过了历史最高水平。4月中旬，政府终于决定打击炒房团，限制向拥有一套以上住房的客户提供银行贷款；同时命令地方政府增加保障性住房的供应。政府加强了对房地产行业的监管和征税力度，一个信号就是上海市可能会在今年年底，试点征收物业税。市场人士对这些政策会在多大程度上实施一直心里没底。由于买家和卖家都持观望态度，五月份的住房交易量骤然下降。

　　这些政策遭到地方政府的极力消极抵制，因为它们深深迷恋于地产政治和地产财政。2009年，地方政府的土地出让收入占其全部税收的44％。不惟如此，地方官员觊觎名垂青史和缔造商界支持同盟也使其大肆依靠房地产开发计划。总体而言，地方政府希望中央政府减少干预并乐见房市的坚挺。目前，地方政府特别感兴趣的是土地和房市的繁荣。为了使地方政府的投资项目（刺激计划的主要支