目前，我国的内外部政策冲突日渐显性化，集中表现在内部货币稳定与外部汇率稳定的冲突，人民币呈现对外升值和对内贬值的态势。国际收支双顺差增长及大量投机资本流入进一步推高了外汇储备，本币面临更大的升值压力。资本流入使得货币政策独立性与汇率稳定之间难以兼顾。

　　具体而言，资本流入带来外汇储备上升，本币面临升值压力，央行为维持汇率稳定不得不进行外汇市场干预，即购入外汇，抛售本币，会导致本币超量发行，央行货币政策独立性受到威胁。在现行的结售汇制度下，外汇储备带来国内货币供给量的等量扩张，货币供给量增长速度超过目标值，货币超额供给使得国内信贷、投资扩张加速，通货膨胀压力会上升。