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华尔街日报:人民币升值 推动香港需求旺盛
2011-01-06 16:40:03 来源:华尔街日报 作者:dulei 阅读次数:1164

  在中国承诺提高人民币兑美元汇率灵活性六个月之后,新的迹象表明,北京方面正在逐步放松它对本币汇率的管制。

  中国人民银行上调每日汇率目标后,周四人民币对美元升至一个月以来的最高水平。交易员将此视为信号,认为在国家主席胡锦涛为1月中旬访问华盛顿做准备之际,中国将在接下来几个星期允许人民币更快升值。

  自6月19日中国让人民币不再紧紧挂钩于美元以来,人民币对美元已升值2.8%。但美国生产商抱怨说,人民币仍旧处于大幅低估的状态,而中国通过积极干预防止它升值,让本国生产商获得了不公平的竞争优势。

  美国财政部曾向北京方面表达过它对人民币汇率政策的担忧,但主要采取的是一种不干涉的方针。

  支持中国政策的人说,人民币当前的升值速度与2008年危机期间结束的三年升值多少一致。那段时间人民币对美元升值20%。

  同样在周四,香港金融管理局(Hong Kong.Monetary.Authority)说,截至11月底,香港人民币存款从前一个月的2,170亿元大幅增加到2,800亿元(合421.2亿美元)。这反映出人民币在香港的旺盛需求。金管局总裁陈德霖(Norman Chan)说,预计香港人民币市场在2011年会有“理想而稳健的进展”。

  与此同时,香港银行业也推出一项技术性改革,提高电子结算在人民币财务交易中的使用。今年所推人民币存款计划的首要目的是辅助贸易。但它也被视为人民币完全国际化的重要先期步骤。完全国际化最终将包括让人民币在资本交易中实现可兑换。

  美国的经济情况──包括不断扩大的财政赤字和美联储(Federal Reserve)的宽松货币政策──已经激发了中国分散其外汇储备的决心。价值2.65万亿美元的外储多为美元。

  外界认为,受最近美国国债收益率大幅上升等因素影响,中国担心一种可能存在的债券泡沫归于破灭,这种担心正在鼓励它将人民币变为国际货币,进而减少增加美元储备的必要性。

但资本项目下的可兑换将使人民币受到变幻莫测的市场力量的左右。当前中国实现严格的资本管制,以限制投机资金流动。多数分析人士认为这种管制不会很快改变,特别是在政府抗击不断加剧的通货膨胀之际。

  目前中国也在香港培养一个人民币债券市场。其最新自由化之举出乎一些观察者意料。他们没有料到,中国对调整现行制度已经变得多么的开放。而到目前为止,最重要的变革还没有发生。
中国问题专家、卡托研究所(Cato.Institute)负责学术事务的副总裁多恩(James.A.Dorn)说,放到10年前,没有谁会预料到这种情况:这只是冰山一角。


 
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