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鲁政委:如何理解“防止经济出现大波动”?
2011-03-18 16:00:05 来源:扬子晚报 作者:dulei 阅读次数:1066

  中共中央政治局在21日讨论政府工作报告和“十二五”规划纲要草案的会议上,加入了一句我国经济从危机中走出后已少有提及的话——“防止经济出现大的波动”。这句话被市场解读为货币紧缩政策可能即将松动。近日,兴业银行资深经济学家鲁政委认为,“防止出现大的波动”的真正含义并不必然对应着放松,而是指当经济出现下滑苗头的时候,要向松调;在经济出现偏热苗头时,则要继续坚持从紧的调控取向。当前的宏观调控政策钟摆仍在“控通胀”一边。

  最先诱发这种乐观预期的,是汇丰银行21日对外公布的2月份PMI指数,该指数仅为51.5,降到了7个月低位。随后,中东动荡影响开始向原油价格扩散,纽约原油一度突破100 美元,伦敦油价更是破了110 美元大关并站稳。最后,中央政治局在21日讨论政府工作报告和“十二五”规划纲要草案的会议上,在继续强调“实施积极的财政政策和稳健的货币政策,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系……要保持物价总水平基本稳定……”的同时,加入了一句我国经济从危机中走出后已少有提及的话“防止经济出现大的波动”。正是这一句话,加上前述背景,被市场解读为紧缩可能即将松动,市场乐观情绪由是而起。

  在多重因素推动下,压抑已久的债券市场出现了一股看多乐观情绪。昨天,央行完成发行10亿元1年期央票,参考收益率持平于2.6242%水平,这是该品种央票利率连续第二周维持在该水平。此举让市场在短期内不再担忧加息的出现,股市也在乐观情绪刺激下出现反弹。

  专家认为3月份还将上调准备金率

  “‘防止出现大的波动’并不等于放松,投资者对乐观情绪应保持节制!”鲁政委表示,面对当前国际政治经济形势新出现的动荡不宁,“防止出现大的波动”是有所指的,并不必然对应着放松。考虑到在很多动荡国家,其经济根源都包含了偏高的通胀,因而,国际局势的动荡,还不能作为理解政策必然松动的充分依据。另外,“防止出现大的波动”是针对2011 年“全年”而言,并非“当下”。因此,即使紧缩政策会放松,也不会是眼前。

  鲁政委预计,3月份央行仍将再宣布一次准备金率上调;但在第一季度继续加息的可能性已不大,再度加息的时间窗口要到第二季度。同时,考虑到1月份全国主要城市房价继续逆调控政策而上行,政府短期内对房地产的调控不会放松。不过,鲁政委担忧,如果中东政局动荡迁延时日,国际油价持续高位运行,70-80 年代的“石油危机”就可能再度重演。果真此种情况出现,在国内经济出现放缓之后,货币政策将转向放松。




 
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