根据商务部近期披露的数据，今年一季度，全国实际使用外资金额303亿美元，再创历史新高，同比增长29.4%。仅3月，全国就新批设立外商投资企业2538家，同比增长10.5%；实际使用外资125亿美元，同比增长32.9%。但在庞大规模的外商直接投资中，有相当部分是由境内居民控制的“返程投资”。这个现象不能不引起高度重视。 返程投资，即回流资本或迂回资本，是指境内投资者将其持有的货币资本或股权转移到境外，再作为直接投资返回境内。狭义的返程投资，仅指货币资本的跨境往返运动，广义的返程投资，还包括反向并购导致的股权跨境转移。返程投资有三个重要特征：资本的实际控制者为境内居民，返程投资的路径往往都是境内资本通过在维尔京群岛、开曼群岛、我国香港等国际避税地设立特殊目的公司，然后以该公司对境内开展直接投资；返程投资初期往往伴随着私募，风险投资发挥了重要作用，而返程投资的最终目标往往是境内资本的海外公募。
|
