金融危机以来，新兴经济体本币快速升值、热钱流入，不但进一步推高新兴经济体外储规模、加剧输入型通胀的风险，也使新兴经济体的经济与金融安全越来越被美国债务风险所累，在“美元陷阱”中越陷越深。

　　全球金融局势失控，国际经济恶化程度远超预期，金融市场出现灾难性的狂泻潮，并不仅仅是对美国经济债务日益恶化、欧债危机再次卷土重来以及全球经济二次衰退概率加大的恐慌，新兴经济体同样面临高增长模式难以持续的风险。

　　事实上，全球经济面临不是周期性危机，而是经济全球化以来第一次结构性大危机：是发达国家长期积累下来的结构性债务问题；是美元主导的全球货币体系下储蓄国与消费国之间的经济失衡问题；是全球旧有增长模式失灵的深层次顽疾。

　　近几年，新兴经济体的经济飞跃有目共睹，金融危机更加速了世界经济重心的转移。根据IMF数据，2003年到2010年，新兴和发展中经济体的增长速度每年都比发达经济体高出4个多百分点。然而需要我们保持清醒的是：新兴经济体的发展模式能否持续，多年来的高速增长会不会突然失速，新兴经济还将面对哪些转型压力、陷阱和瓶颈？

　　2010年，按照市场汇率计算，我国人均国内生产总值达到4400多美元，依据世界银行的标准，我国已经进入中等收入偏上国家的行列，而巴西、俄罗斯早就突破人均GDP万亿美元的大关。而在中等收入向高等收入迈进的过程中，随着新兴经济体劳动力成本上升、通胀加剧、货币升值以及环境、资源等瓶颈，遇到了种种成长的陷阱。

　　首先是经济发展模式的陷阱。作为赶超型经济，新兴经济体大都采取的是增加劳动力投入、加快资本形成以及数量扩张的“要素驱动型”模式。然而2008年以来，发达经济体主导的全球总需求出现明显下降。在这样的背景下，出口拉动型增长不再对新兴市场经济群体起作用，传统模式已达极限。新兴经济体必须尽快向全要素生产率增长转变才可能突破增长陷阱，免于陷入低增长循环。

　　更大的风险来自于全球贸易与金融分工失衡下的“美元陷阱”。当前，除了中国拥有全球近三成的外汇储备外，俄罗斯外汇储备占比接近7%，印度、韩国的外汇储备占全球份额也超过或接近4%，巴西、中国香港和新加坡的外汇储备占全球份额都在2%以上，新兴经济体的全球储备份额总和已经远远超过全球储备资产的50%。