日前举行的中共中央政治局会议讨论了下半年经济形势。会议指出我国经济发展形势总体是好的，同时发展中不平衡、不协调、不可持续矛盾仍然突出。我们分析认为，今年中国经济增长将保持在9.0%水平上下。全年通胀水平控制在5.3%左右，这与当前收入增长水平相匹配。但较长时间的负利率会加大通胀预期压力，从而导致储蓄流出金融体系之外的“脱媒”运作。金融“脱媒”成为导致通胀的重要新增货币因素。