| 星岛日报：全球市场暗涌不断 投资者须提高警觉 |
2011-09-15 16:19:43 来源：中国新闻网 作者:sam 阅读次数：1095
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全球经济前景未明，加剧金融市场动荡，股市金市动辄大上大落，12日港股恒生指数暴跌逾800点，突显市场对后市利空因素的忧虑。
相比之下，瑞士法郎因为政府突然宣布“限价”挂钩急跌一成，就更加惊心动魄。瑞士人擅于理财，仍然被逼要放弃汇率自由浮动，足证局面严峻，同时令人对国际间的货币战争引以为忧。
瑞士无论官民，一向以财政纪律严明见称，故此国，管理财富的声誉，足与全球头号强国并驾齐驱，几家瑞士银行面对资本强横的同业竞争，依然屹立不倒，度过了2009年的金融海啸挑战。正因为瑞士精于理财，该国在日前宣布把货币和欧元挂钩，对全球央行产生了巨大震撼力。
瑞士法郎突然与欧元挂钩，变相逼使汇价实时调低近一成，央行重招打击资金流入，源于避险资金不断推高汇价，已经严重危害到当地实体经济。瑞士央行的行动，似乎对欧洲债务危机何时完结缺乏信心，为免高汇价继续危害出口和旅游业，以及在低息下通胀持续攀升，唯有冒险把汇价上限和欧元挂钩。
瑞士把法郎上限和欧元挂钩，央行表明会不断购入外币抑压汇价。理论上瑞士央行可以无限量发行钞票，吸纳涌入的资金，在与炒家的博弈中几乎是立于不败之地。当然，有人会认为如果欧元区情况恶化，庞大的资金一齐涌入瑞士法郎，万一央行无法支持，国家就会蒙受巨大损失。
一般而言，央行压抑汇价，比支持汇价容易。瑞士法郎与欧元挂钩最瞩目之处，不是央行与大鳄决战的紧张，而是此举会否引发新一轮的货币战争。
美、欧经济五十步笑一百步，汇价竞相向下，结果令到不少规模小的国家或地区，汇价持续向上。现时市场不再简单用先进国家与新兴国家来划分货币，改用消费国、生产国和资源国来区分。美欧等消费国负债累累，汇价普遍不振，新兴生产国汇价偏稳、资源国多数呈强势。然而，汇价高企削弱竞争力，不利就业和经济，令不少资源国苦不堪言，假如瑞士法郎的做法奏效，其它国家又会不会争相仿效，闹出斗贬值的争拗呢？
瑞郎挂钩后，资金涌入日圆和其它货币，但情况并不严重，市场曾揣测日圆会否同样采取挂钩安排，结果日本政府按兵不动。虽然目前汇市局面尚算平静，但这不代表战争风险过去，因为美联储稍后会举行两日会议，届时会不会有新一轮的量化宽松措施，若然美国再有大举印钞的举措，热钱四出流窜，才是真正考验各国央行意旨的时刻。
各国货币会否竞相贬值酿成汇价战，带来国际合作严峻考验，钱币的另一面，是有没有新的国际性货币会冒起，分担美元的角色。说到新兴国际货币，全球目光自然投到人民币之上。中国跃升为全球第二大经济体，并且维持比发达国家高的增长速度，外汇储备数量为世界之最，种种因素都令人相信，人民币有国际化的条件。
人民币国际化带来的机遇和挑战，如果能够让人民币走出去的步伐走得稳，是中国财金官员当前最关心的议题。有人建议人民币采取浮动和可兑换的安排，但资金是否完全自由流动，需要审慎考虑。
美元和欧元问题多多，会方便了人民币走出去，假如中国希望加快步伐，香港作为人民币离岸中心的角色非常重要，其它金融中心亦会虎视眈眈，伺机取代或分担香港的作用，除了新加坡大力争取外，伦敦也乘北京官员到访机会，直言有意开发人民币离岸业务，公然要分一杯羹。
瑞郎急急“抛锚”，反映全球经济危机处处，国际货币市场暗涌不断，在发达国家债务危机和衰退阴影消散前，局面都不会稳定下来。投资者必须提高警觉，高度戒备，以免股市、金市和汇海的巨浪一旦袭来，会被冲个措手不及。
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