近年来，诺贝尔经济学奖得主、美国普林斯顿大学教授保罗•克鲁格曼在其《纽约时报》的专栏上，多次发表文章指中国操控人民币汇率，并建议美国政府征收“惩罚性关税”，迫使人民币大幅升值。

　　那么，谁是全球“汇率操控”最严重的国家？众所周知，这是“美国”。长久以来，当中国和其它国家不愿进行货币升值、或是升值幅度不够，美国就会推出量化宽松的货币政策，大量印制美元，把美元贬值。

　　汇率操控美国最为严重

　　美国既是全球“汇率操控”最严重的国家，但克鲁格曼却指控中国进行汇率操控，你说荒谬不荒谬，笔者称之为“克鲁格曼悖论”。在2010年3月的《纽约时报》专栏中，克鲁格曼发表《人民币问题，美国该硬起来》的文章，指出：“中国压抑人民币汇率的政策，已变成拖累全球经济复苏的重要因素。”

　　他说：“大多数主要经济体正深陷流动性陷阱──严重衰退、却无法藉降低利率来刺激经济复苏，因为基准利率已接近零；中国以人为方式制造贸易顺差，实际上是对这些经济体施加它们无法抵销的反刺激。”

　　他建议美国政府应该采取强硬政策，例如对中国征收25%的惩罚性关税，以迫使人民币大幅升值。

　　不幸得很，克鲁格曼的建言，却被美国政客所采纳，最终演变成为“2011年货币汇率监督改革”法案，并在2011年10月4日正式在美国参议院通过。该法案授权美国政府对“汇率操控”的国家，施以“惩罚性关税”，其矛头无疑是直指中国，企图迫使人民币大幅升值。

　　按立法程序，法案必须要经参众两院通过，并由总统签署批准，才能正式生效。但无论结果如何，中美在货币汇率上的博弈，将成为贸易战争的主轴。

　　在《美国陷经济困境，中国有责》一文中，克鲁格曼提出“美国失业灾难是我认为政府应该对中国采取强硬态度的原因。”他引用联储局主席伯南克的说话：“失业率高企成为国家危机，很多任务人长期失业，使经济面对长期及短期威胁。”他问道：“为什么(美国)要重拾全民就业那么困难？”

　　克鲁格曼说：“答案是以前贸赤要低很多。如果国家贸赤每年减少5000亿美元，经济复苏的成功率就大很多。”所以，他认为美国要降低失业率，就必须要让贸易赤字减少，其方法就是迫使人民币大幅升值，让美元相对贬值，以提升美国出口的竞争力。

　　石油涨价才是入超主因

　　克鲁格曼的论据必须要建立在两项基本假设上：(一)中国与美国在贸易上是竞争者；(二)中国与美国的贸易是一场“零和游戏”的赛局。假如人民币大幅升值，中国的制造成本将会大幅增加，直接降低出口的竞争力，但却不会提升美国的就业水平。

　　从贸易结构分析，中国主要是“代工生产”，这是“微笑曲线”的中间部分，只能赚取不超过5%的微利。如果人民币升值25%，相关的制造业职位只会转移到其它新兴国家，并不会缓解美国就业问题。

　　究竟是什么因素造成美国近年的贸易赤字？美国的入超主要有三大项目：石油相关产品、消费品及汽车相关产品，其中石油涨价是造成入超的主要原因。中国主要是提供消费产品，这些都是一些低增值的制造产品，美国劳工会从事这些工作吗？

　　那么，造成美国失业率高企的主要原因是什么？

　　金融海啸后，美国的银行业、信贷业、保险业及证券业等虚拟产业，全面萎缩及裁员，但新的产业却又无法形成，经济缺乏新的增长点，因而未能创造充足的就业机会，以吸纳过剩的就业人口。

　　在经济不景气时，政府可以增加公共投资以创造就业机会，但此举却会使美国的财政赤字扩大。由于美国的国债已经达到法例规定的上限，早前共和党人曾要求奥巴马政府削减开支，更不用说增加公共投资了。

　　美国在量化宽松政策后，美元已经贬值了不少，但同期的就业和贸易赤字却无大起色，这足以证明相关问题主要源自经济结构，而非汇率问题。

　　高失业源自结构性障碍

　　美失业率高企原因之一，是源自一些结构性的障碍，这些障碍降低了企业雇用工人和失业者寻找工作的动力。

　　最低工资是结构性失业的原因之一，它减少企业雇用具有最低工作技能和经验的工人；工会的集体谈判可使工人获取较高的工资，但却减少了雇用工人的数量；此外，政府规定，过长的假期和其它带薪休假等，都会增加劳动成本并减少了被雇用工人的数目。最后，失业福利也严重降低了失业者寻找工作的动力。