在美国NASDAQ(纳斯达克)交易所上市的中华网络公司,2011年10月5日申请破产保护,当天的股票价格下跌50%。总部位于亚特兰大的中华网络集团按照美国破产法的规定,向亚特兰大破产法庭申请破产保护,这并不意味着中华网络公司立即退出美国NASDAQ交易所,而是利用美国破产法中有关破产整顿的规则,与债权人协商重整债务,恢复投资者的信心。

　　这家上市公司的遭遇是中国大多数互联网络公司的一个缩影。中国许多互联网络公司采用协议控制的办法,寻求在海外上市。从法律上来看,中华网络公司是典型的美国亚特兰大公司,但从本质上来说,这是一个地地道道的中国互联网络企业。无论是公司的实际控制人,还是公司的主要客户都来自中国,之所以在美国的NASDAQ交易所上市,就是希望借助于美国的资本市场,扩大公司的业务范围,提高互联网络公司的竞争力。但正因为这样的公司太多,彼此之间形成了强大的竞争,以至于目前在美国NASDAQ交易所上市的中国互联网络公司普遍处于维持状态。极少数互联网络公司依靠“财务重组”,维持自己在证券交易所的上市地位,而这样做恰恰违反了美国证券交易的规则。

　　绝大多数在美国上市的互联网络公司都处于进退维谷的两难局面,如果不实施“财务重组”或者“债务转移”,那么,很可能会被勒令退出证券交易所。可是,如果转嫁公司的财务负担,那么,有可能会导致公司被边缘化,甚至有可能因为触犯美国的法律而受到严厉的惩罚。

　　在美国上市的中国互联网络公司之所以会面临如此尴尬的窘境,根本原因就在于中国互联网络公司的经营模式和经营环境存在着非常严重的问题。从经营模式来看,中国的互联网络公司普遍采用广告经营的模式,以广告收入来维持公司的运转。随着中国互联网络企业增多,广告利润越来越低,如果不能创新经营模式,或者寻找新的经济…………