| 警惕跨境结算滋生投机性套利 |
2011-11-25 15:40:56 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：674
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自跨境贸易人民币结算试点以来，人民币跨境结算量不断增长，跨境人民币流入呈爆发性增长。在短短两年多时间里，跨境贸易结算量累计已超过2万亿元，出口付款人民币结算比例已超过10%。 [1202]
人民币跨境结算在促进对外贸易稳定增长、推动人民币国际化、帮助涉外企业规避汇率波动风险等方面发挥了重要作用。但值得警惕的是，在国内稳健货币政策和较严格的外汇管理条件下，因为人民币升值压力增大、境内外利率差异较大，一些人民币跨境结算产品被部分企业利用，成为套取境内外利差、汇差的投机性套利产品。 [1202]
这些产品主要包括贸易结算、贸易融资和境外融资三类。贸易结算项下存在的套利产品大致有转口贸易项下对外支付货款、人民币转汇款业务、中间商人民币转汇款业务、延期付款等。贸易融资中存在套利的产品包括人民币全额质押的海外代付类组合产品、人民币海外代付、协议付款等进口代付类产品、人民币订单融资等出口代付类产品、人民币全额质押的进口保付、人民币远期信用证、组合类融资产品等。离岸市场人民币融资中存在套利的产品，主要是海外直贷、人民币保证金海外直贷以及企业间人民币外债。
企业以多种方式跨境套利，不仅加剧了“热钱”流入的严峻形势，而且制约了跨境贸易人民币结算的长远发展，越来越影响国际收支的平衡。当然，利用人民币跨境结算“套利”的行为理应与企业和银行的“套资金”、“套政策”以及正常的套期保值和资金摆布等行为区分开来。
从传统意义上讲，套利是指经济主体利用…………
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