| “财政收敛”揭开经济转型序幕 |
2011-12-30 15:10:11 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：733
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根据刚公布的数据，11月份全国财政支出1.14万亿元，预计12月份财政支出规模也就在1.1万亿元左右。如此今年将实现3700亿元的盈余，而不是赤字。一般来讲，按照中国政府财政支出的规律，一年中40%的政府开支集中在最后一个季度，而20%集中在最后一个月，今年这两个比例都将显著低近10个百分点。这应该是一个明显的财政收敛的状态。 [1202]
另外，财政预算在中国只代表着政府的部分经济活动，即表内的活动；而中国政府更主要的经济活动实际一直是在表外进行，即投资。看看铁道部投资瘦身计划，可以大概判断未来中国财政政策的松紧。 [1202]
中国“十二五”期间的铁路建设规划，每年投资规模从8000亿元下调至5000亿元，甚至不排除再行降速或放缓铁路发展的可能。明年保障房建设规模（700万套）将比今年出现显著收缩，甚至万亿水利投资规划都可能面临现实调整。
判断未来中国宏观政策的方向，需要综合政府表内和表外的活动变化。据观察，长期政策拐点其实早在今年6月份甚至更早已经发生，即财政从扩张转向收敛。因为在过去的10个月中，实际在建总规模增速已经从去年底的22.64%下降至今年10月的12.53%，下滑了10个百分点。
中国确立了明年坚持房地产调控不动摇的方向，也是财政收缩的信号。过去九年的房地产繁荣某种程度上可以理解为政府的融资机制。因为财政支出是扩张的，政府有很大的融资需求压力，于是一个住房货币化机制被赋予重任。经济之所以被牵引到房地产支柱上，根本动因还是财政。
房地产繁荣某种程度上成了地方政府的融资机制，因为所谓地方政府的土地出让收入最终还是来自于银行。地方政府通过调控住宅供地量来抬高楼市价格，于是楼价撬动了整体地价估值水平，然后招商引资撬动银根，支撑投资的扩张…………
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