| 全球主债危机“死结难解” |
2012-01-06 16:17:27 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：881
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2012年发达国家债务问题仍是全球经济复苏的最大隐患，资产负债表的艰难修复、中长期增长放缓以及主权债务危机解决的复杂性和艰巨性都决定着世界经济的走向变得越来越不确定。由于各国应对危机的政策空间有限，全球经济可能面临比2008年开始的国际金融危机时的更大风险与挑战。 [1202]
新年伊始，全球主要经济体就已经背负上了高达7.6万亿美元的沉重债务，其中G7国家2012年到期的主权债务总额约7.3万亿美元。彭博社数据显示，全球主要经济体的债务，日本和美国占据绝对大头，其中日本将有3万亿美元债务到期，位列第一，美国则将有2.8万亿美元债务到期，居于其次。调查显示，这些国家中预计至少有7个国家的10年期国债收益率到年底时将会更高，借贷成本将上升。 [1202]
主权债务危机的恶化程度远远超过人们的预期。金融危机以来，西方发达国家政府试图通过扩大其资产负债表、向金融、居民与企业部门提供刺激来减轻财富缩水的冲击，进而控制去杠杆化的速度，私人部门的资产负债转移至政府部门，成为二战后负债率上升最快、波及范围最广的一次，2011年全球主权债务达到了7.4万亿美元，堪称主权债务之年。
事实上，在相当长的时期里，发达国家的主权信用债券都被视为财富的标志和无风险资产，可以被视为衡量其他金融资产价格的定价锚。由于发达国家均享受全球最高的信用评级，因此，融资成本和违约成本都相当低廉，这加剧了发达国家债务的过度积累，造就了债券市场的长期牛市，而金融危机中发达国家大规模的救市以及发债更是变本加厉，将债务规模推至风险极高的水平。
根据IMF的数据，从2007年次贷危机开始至2010年，全球经济体财政赤字占全球产出的比重平均上升了15个百分点，全球公共债务增加约15.3万亿美元，几乎等于此前5年年均债务增加量的3倍，负债水平普遍比危机前的2007年提高了15%~20%，…………
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