| 宏调策略面临“双重博弈” |
2012-02-17 15:27:47 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：750
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由于世界经济呈现不同步复苏格局，发达经济体和新兴经济体在宏观经济政策取向上的分歧加大。主要发达经济体经济在风险与冲击中缓慢复苏，但就业市场形势依然严峻，部分经济体的财政可持续问题令人担忧，美国和日本继续执行扩张性财政政策，部分欧盟国家开始缩减财政支出。 [1202]
美、欧、英、日央行继续维持极度宽松的货币政策。新兴市场经济体经济增长强劲，引领世界经济复苏，但同时也面临热钱流入和通胀压力，多国中央银行开始收紧货币政策，经济又面临增速回落，通胀居高不下的尴尬境地。 [1202]
全球经济复苏的可持续性部分取决于各国政策的实施及其相互配合状况。发达国家和新兴市场国家经济政策的不同步导致国际合作和政策协调难度增加，加剧了全球经济复苏的不确定性，全球大宗商品的价格上涨加大了结构性通胀风险。在这种背景下，我国宏观经济政策抉择也面临两难。
第一，经济增速过快下滑的风险。
我国经济增速过快下滑的主要风险源存在于出口和投资。出口风险来自于国内和国外两个方面。从国内看，劳动力成本大幅上升、人民币汇率升值、信贷资金紧张都可能造成我国出口商品国际竞争力下降。从国外看，在主权债务危机的冲击下，欧美经济增长已经停滞，由于在短期内无法找到新的经济增长点，其复苏前景不容乐观。受其拖累新兴经济体增速也将放缓，世界经济会进入持续低增长时期。而外部需求降低必然会使我国出口增速下降。不仅如此，欧美要求人民币汇率升值和减少对我国贸易赤字的呼声将更加高涨，贸易摩擦将随之加剧，也不利于我国出口。
投资大幅波动的风险主要来自地…………
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