| 欧债危机恶化预示主权财富湮灭 |
2012-03-06 14:39:00 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：732
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尽管希腊获得了1300亿欧元的救命钱，但惠誉依然把希腊评级降至“垃圾级”。欧债危机一波又一波，如今等待欧洲债务危机国的，除了“降级”，还是“降级”。 [1202]
欧债危机之所以如此难解，不完全是欧盟领导人的迟疑和不作为，或是政治分歧难以弥合，更不仅仅是欧盟的财政一体化滞后于货币一体化，而是欧债危机折射出债务国再融资能力或滚动债务面临严重威胁，全球债务泡沫正在走向破灭。 [1202]
在全球主权债务风险泛滥的大背景下，主权债券成为被大幅沽空和抛售的对象，所谓的“安全资产”不再免疫，CDS违约保护成本大幅飙升，那些被市场奉为“铁律”的规则在这场债务危机中一个个被打破，不断抛弃高风险的主权债券，已成无可避免的大趋势。
在过去相当长的时期里，发达国家的主权信用债券被视为财富的标志和无风险资产，还被视为衡量其他金融资产价格的定价锚。由于发达国家均享受全球最高的信用评级，因此，融资成本和违约成本都相当低廉，福兮祸之所伏，债券市场的长期牛市无形中加剧了发达国家债务的过度积累，而金融危机中发达国家变本加厉地大规模的救市及发债，将债务规模推至风险极高的水平。
根据IMF的数据，从2007年美国次贷危机暴发至2010年，全球各大经济体财政赤字占全球产出的比重平均上升了15个百分点，全球公共债务增加了约15.3万亿美元，几乎等于此前五年年均债务增加量的三倍，负债水平普遍比危机前的…………
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