| 信贷“后力难继” 实体经济持续疲软 |
2012-03-23 14:17:48 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：760
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2月社会融资总量出现恢复性增长，但新增贷款延续1月低位运行的态势依然显示实体经济需求疲弱的事实。 [1202]
根据央行的初步统计，2012年2月社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期多增3912亿元。然而，尽管2月份社会融资总量出现小幅回升，但由于1月份社会融资总量骤降四成以上，因此，1-2月份社会融资总额相比同期减少4089亿元，信贷的疲软态势凸显。 [1202]
分指标看，1月份，广义货币M2增长12.4%，创2001年以来新低。2月，M2同比增长13.0%。即前两个月的广义货币M2增长均没有达到央行设定的全年M2增长14%的指标水平。2月份人民币贷款增加7107亿元，同比多增1730亿元。1月份人民币新增贷款7381亿元，同比少增2882亿元。事实表明，进入2012年以来，已连续两个月新增贷款都不到1万亿元，均低于此前市场预期。
国内贷款增速下降明显，主要是由于新增贷款增长大幅减少。而新增贷款的减少，部分原因是银行贷款存贷比限制，而更重要的，中长期贷款增长乏力才是贷款增速下滑的主要原因。自2011年下半年开始，企业中长期贷款增速和短期贷款增速呈现出明显的背离关系，中长期贷款增速持续下降，2012年1月企业当月新增中长期贷款仅2350亿元。
尽管2月份，新增贷款未出现明显下降，出现了1784亿元的增长(仅占到当月新增贷款7107亿元的25%)，但这主要是银行通过票据融资扩大规模所致，如果扣除巨额票据融资部分，那么实质性新增贷款其实还是出现了比较大的回落的。
中长期贷款乏力折射企业中长期投资意愿不足，而这也反映了中国实体经济中有效需求不足的现实困境。当前经济处于周期底部，实…………
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