美联储量化宽松政策的本质是实现美国国债货币化融资。只要美国债务融资有极大的需求，美联储就可能增加债券的购买。
美联储3月FOMC会议纪要淡化了推出QE3的政策预期。一些观点认为，在美国经济好转且短期通胀保持高位的情况下，美联储推出下一轮量化宽松货币政策的必要性下降。的确，近期美国经济数据频现利好，2011年第四季度美国经济增长3％，为2011年全年表现最好的季度增长。但不要忘了，现在的经济复苏是建立在2万亿美元基础货币创造和每年上万亿的财政赤字基础之上的非典型复苏。2010年后的经济增长不是基于生产率的提升，而是得益于借贷和融资成本的大幅下降。 美联储系统与美国国债系统息息相关，并扮演着稳定债券市场的重要角色。相关研究表明，债务总额占GDP的50％左右为相对合理水平。当一国债务总额占GDP的比例超过90％，该国经济增长将陷于迟滞。如果债务占GDP超过100％的话，存量债务的利息支出负担，将使未来削减财政赤字十分困难。据美国商务部统计，美国2011年GDP约为15.29万亿美元，而美国公共债务总额却超过15万亿美元，公共债务占GDP的比例已达101％。因此，降低债务负担和比例，是美联储…………
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