| 二季度宏调或趋向“谨慎宽松” |
2012-04-20 17:16:06 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：816
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一季度数据显示，中国经济的确处于持续减速的进程中，若考虑到这已是连续五个季度下滑，中国经济仍未真正企稳，出口及房地产投资放缓加大了中国引导经济软着陆的难度。 [10]
即使如此，仍无须太过悲观，同期公布的数据显示，3月当月的主要指标相比1－2月而言均有所回暖，这是经济拐点可能不远的好迹象。3月，规模以上工业增加值增长11.9%，比1－2月回升0.5%；1－3月固定资产投资增速名义上虽比1－2月回落0.6%，但扣除物价后，实际增速要高于1－2月；此外，欧债危机短期风险的缓释及美国经济好转也让出口获得了喘息的机会，3月对外出口增长8.9%，比1－2月回升了2%。 [10]
一季度经济减速已成定局时，二季度宏观经济政策的动向格外牵动着市场的神经。我们在上期财经已经提到，“保增长”已渐成为经济工作的首要任务。国务院4月13日发布的公告也透露出政策“局部趋松”的端倪。公告称，国内经济发展具备很大潜力，宏观调控政策具有较大的回旋余地，政府将及时预调微调经济政策。
我们认为，货币政策的“谨慎宽松”成为政策首选。
数据显示，3月份国内新增信贷1.01万亿，创14个月新高，显示出货币政策的微调已经开始，只是效果还未显现，经济仍不是很活跃。此外，央行已向某些县域法人金融机构提供1个百分点的法定存款准备金率优惠，这或许意味着，2012年第二次降准已为时不远。
动用利率工具的可能性目前看来仍然不大，因通胀压力不减，刚性涨价因素未来还会发作，若经济继续放缓，“滞胀”可…………
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