“监管层会议通过了中小企业私募债制度。”上海证券交易所债券业务负责人佘力25日晚间透露，这意味着，中国版垃圾债将开闸。证监会有关部门负责人周三证实，上交所、深交所已经起草了中小企业私募债试点办法，正在履行报批手续。

　　据了解，根据《中小企业私募债券业务试点办法》(以下简称《办法》)，中小企业私募债是指中小微企业在中国境内以非公开方式发行的，约定在一定期限还本付息的公司债券，发行主体是未在沪深交易所上市的中小微型企业，但不包括房地产和金融企业。

　　大通证券债券分析师徐虹表示，证监会推出非上市中小企业私募债券，其目的是弥补债券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。而且对发行人的净资产和利润水平均没有硬性规定，使发债企业的覆盖面更大。虽有较高的收益率，但是风险也更大。

　　根据《办法》规定，中小企业私募债发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍。在债券期限方面，原则上为1年(含)以上3年以下。同时，私募债券发行前应在交易所备案，一般在券商上报材料10个工作日内出具《接受备案通知书》。值得一提的是，相比于中小企业集合票据、中小企业集合债，个人投资者也可购买中小企业私募债券。

　　此外，债券分析人士指出，虽然中小企业私募债主要为高成长企业提供资金支持，但是目前试点初期，可能只是在中小企业集中的地区进行。另鉴于其高收益可能吸引较多投资者，政策层面可能会对个人投资者设定较高的门槛。