| 逆回购重启 再降准或月末出台 |
2012-05-04 15:46:31 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：811
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中国人民银行5月3日实施了650亿元的7天期逆回购操作，中标利率为3.53%。央行上一次进行逆回购，还是在今年1月19日，当时正处春节前，市场资金需求巨大。虽然央行重启逆回购超出市场预期，但主要目的在于压低资金成本，存准率未来的下调只是时点问题，预计五月末六月初将会出台再降准政策。 [10]
央行此举可能想要降低资金利率，最近银行间7天加权回购利率偏高。央行的调控正在由数量型框架向价格型框架转型。观察近期调控，央行意图稳定资金利率尤其是7天回购利率在一定区间，这个合意区间可能是3%至3.5%。4月5日以来，银行间7天加权回购利率一直在3.7%以上。 [10]
WIND的数据显示，5月份公开市场到期资金为2360亿元，将较上个月减少1630亿元。尤其是5月后半月明显减少，5月1日至31日各周公开市场操作到期量依次为520亿元、1020亿元、500亿元、120亿元、200亿元，总计2360亿元。与此同时，财政存款依旧存在季节性增加的动力，且预计外汇占款难有明显增长，银行体系流动性压力有增无减。
央行在流动性并不紧张的情况下实施逆回购，主要目的是为了释放某种货币政策的信号。在例行央票操作长期缺席，导致价格调控的消息面陷于真空的情况下，此举信号作用更为重要。
央票停发至今，市…………
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