| 警惕投资新潮对经济“过度透支” |
2012-06-01 16:34:21 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：872
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进入5月以来，内外需疲软态势进一步显现。为防范经济增速进一步下滑风险，一些重大基础设施项目加速启动，一些下半年的项目被提前到上半年，稳增长政策开始加码。 [10]
根据世行测算，改革开放30年中国年均9.8%的增长率，除了有2至4个百分点是全要素生产率贡献外，其余6至8个百分点来自于投资贡献。投资率如此之高，与我国长期资本利用率低、需要更多资本注入有很大关系。 [10]
这些年来，由于投资的宏观收益下降，实现高增长必须依赖更高的投资比率，然而，投资主导的增长模式直接导致的是产能过剩和结构性错配。
高投资不仅造成投资消费失衡，加剧产能过剩，也不可避免地与高风险相伴“投资—债务—信贷”正在形成一个相互加强的风险循环。如果产能扩张是建立在信用扩张基础上，生产过剩危机就必然会引起非常大的金融风险。
近两年投资迅速增长，资金主要来自银行信贷，导致银行贷款规模急剧扩张，带来银行资本充足率和资产质量下降等一系列问题…………
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