| 警惕经济下滑加剧金融财富“跳水” |
2012-07-27 10:47:43 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：743
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伴随宏观经济预期下滑风险的增加，隐藏在公司经营过程中的风险不断暴露，业绩预期下滑公告、公司裁员风波等个案事件的曝光更成为引致股价大幅跳水的导火索，甚至一些持专业投资理念的机构投资者也抱怨“躺着中枪”。当类似情况发生时，股价往往大幅下跌但成交规模却很小，导致投资者持有的金融财富大幅缩水，这种不能让投资者按照期望价格迅速成交的风险，就是一种流动性风险。 [10]
流动性风险产生的主要根源在于新信息的冲击，这可能是非交易时间的信息带来的系统性的外部冲击，也可能是由于市场缺乏有效性，投资者获取信息存在差异而在交易过程中产生的新的交易需求，结果就是买方或卖方不能以期望的价格实现成交而产生一定的损失。 [10]
在股市上，单个投资者很难通过自身单一的交易行为来改变股价运行方向，因此投资者一般都是流动性的接受者，多样化的投资者交易需求为市场和股票提供了流动性。若信息冲击对投资者的估值影响产生的预期一致，多样化的交易需求就被单一化的交易需求取代，股票的买、卖双方便出现极大不平衡，股票流动性随即下降，投资者交易需求很难得到满足，投资者为完成交易不得不支付更高的买价或以更低的卖价抛出，由此增加了股价波动幅度，流动性风险也随之急剧增加，这又更进一步恶化了股票的流动性，最终甚至…………
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