| 警惕企业债台高筑 风险滋蔓 |
2012-08-10 16:15:38 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：701
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2011年中国的企业负债占GDP比例是107%，居世界首位，远远高于经济合作组织企业90%警戒线。由此，引发了对我国实体经济高负债的担忧。 [10]
众所周知，政府与企业的债务风险产生的机理不同，风险度量的指标体系也不同。在负债率指标方面，财政风险通常用债务率（负债与GDP的比例）来表示，企业通常用资产负债率（负债与总资产的比例）来表示，企业债务一般不与GDP进行挂钩比较。 [10]
如以GDP为基准从货币政策视角看，我国企业的银行债务水平处于中等水平，但是，不宜大举扩张银行信贷。根据世界银行2011年私营部门的国内信贷占GDP的百分比来看，世界平均水平为129.6%，经合组织为155.6%，美国为193%，中国为127%、处于平均水平。
从世界银行2011年货币和准货币（M2）占GDP的百分比来看，世界平均水平为122%，美国为83%，欧盟为159%，中国为167%。我国过去10多年以来货币增速保持在13%以上，流动性较为充裕，实际上我国2011年M2占GDP已高达180.6%，远高于欧美水平。因而，通过巨额投资和银行信贷扩张可能导致企业负债水平急剧上升，同时可能诱发实体经济风险和金融风险。
实际上，通常公认的一些负债率标准仅有经验性的参考意义，并不存在普适性的政府或企业债务风险的“警戒线”。以欧元区的两大财政…………
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