| 谨防货币超发揭开滞涨序幕 |
2012-09-28 14:47:24 来源：本站原创 作者:sami 阅读次数：813
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2008年美国爆发次贷危机，是美国推行的过度减税政策导致其陷入更严重的衰退。而近日，以美国QE3为代表的货币超发，很可能揭开全球经济滞涨的序幕。 [10]
过量超发货币，必然会引起货币政策失效，所谓“货币政策失效”包括三个方面的含义：一是指货币量扩大对抑制或解决经济衰退的作用无效；二是指在经济全球化条件下，一国或几国超发的货币未停留在本国，流向其他国家，对货币发行国实质性的经济增长未起作用，反而加重全球性的通胀压力；三是超发的货币引起资产泡沫，埋下日后爆发经济危机的祸根。 [10]
一国或几国超发货币刺激经济增长的理论逻辑是，货币超量供给必定引起货币贬值，进而引起货币持有者财富缩水，“逼迫”货币持有者通过投资或消费减持手中货币持有量，这样的结果是投资和消费增加，经济回暖。
这样的逻辑建立在一种封闭经济的条件下，建立在投资者信心未严重受挫的前提下。当非货币发行国相对货币发行国而言经济运行更健康时，超发的货币很多会流向非货币发行国，其结果是货币发行国难以从货币超发中获益。此外，在投资者信心严重受挫的情况下，很多货币发行国的货币持有者宁愿听任手中货币贬值，而…………
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