美国总统大选揭晓，奥巴马连任成功。由于大选过程中，共和党候选人罗姆尼频频指控中国大陆操控汇率，形同偷窃美国就业机会，奥巴马在竞选压力下承诺，将强化贸易保护力道，降低对大陆贸易逆差。在奥巴马连任后，是否会对大陆采取更强硬的经贸政策，备受关注。

　　中国崛起对全球经济影响深远，在金融海啸后，美国及欧盟经济实力大幅削弱，中国大陆影响力相对大增，由于美中势力的消长，美国在全球经济议题上更需要北京的合作，但也不免对大陆产生戒心。奥巴马第一任内在重返亚洲大战略下，对大陆经济的防堵策略逐渐增强，包括：不时威胁将大陆列为汇率操纵国，以逼迫人民币升值；祭出严厉的反倾销手段，减少大陆货品进口；限制中资在美国的购并及投资，意在促使大陆开放市场；主导“跨太平洋战略经济伙伴协议”，抗衡由大陆主导的东亚区域经济整合，巩固美国在亚洲的政经利益。

　　另一方面，美国联准会先后执行三轮量化宽松政策，导致热钱涌入大陆，不仅加大人民币升值压力，更造成大陆严重的通膨及房市泡沫，陷大陆经济于“硬着陆”风险。美国商界在智财权上对大陆业者频频兴讼，更升高美中贸易摩擦。

　　美中关系因为彼此利害冲突已暗潮汹涌，最近中日钓鱼岛领土争端更激化美中军事对峙，情势若再恶化，难免波及双方经贸关系。现在奥巴马连任成功，施政目标必须考虑历史定位，双方势须重新审视攸关总体战略平衡及实质利益的双边经贸关系发展。

　　从大势分析，在欧洲陷于主权债务危机、短期难好转下，位居世界第一及第二大经济体的美国及大陆，势须分担促进全球经济稳定及复苏的重责大任。然而，目前美国经济复苏是依赖三波量化宽松政策营造的需求假象，以及美元对新兴市场国家货币大幅贬值而刺激出口增长，基础相当薄弱；如果大陆经济不能保持稳定及持续成长，以增强世界经济成长动能及促进全球经济再平衡，美国独木亦难撑大局。所以，美中经济可说是祸福相倚，双方都没有发动货币战及贸易战的本钱。

　　事实上，自2005年7月大陆实施汇率制度改革以来，人民币对美元升值幅度近3成，再加上近年大陆工资大幅调升，及热钱流入引发物价飞涨，人民币实质汇率已无明显低估；美国并无必要再掀汇率战。而美国国内就业改善迟缓，亦难归责大陆，因为：诚如奥巴马曾引用前苹果总裁贾伯斯的响应，那些流到大陆的低薪、低技术工作机会不可能回到美国，美国人本身也做不来。所以，从全球产业链分工来看，大陆承担最辛苦、薄利的工作来为美国公司赚进大把钞票，对美国经济之利远大于弊。只要认清这点，即可知美中汇率、贸易等争论，其实是受到选举因素的扭曲。

　　美中经贸关系未来动向，可说是“对抗”或“合作”、“零和”或“双赢”的抉择，我们相信，在全球责任及国家长远利益的驱使下，美中领导人势须体认“合则两利；分则两害”的道理，在可预见的未来，双方将磨合出新的经贸互动及合作模式，为美中经贸关系奠定可长可久的基础。